关注我们
荆楚网 > 新闻频道 > 房产频道 > 房产滚动资讯

多家房企撤销境外评级及时止损

发布时间:2022年11月18日10:02 来源: 中房网

2022年11月8日,标普发布报告称,应碧桂园要求,撤销其发行人信用评级。次日惠誉也宣布,经与惠誉友好协商,碧桂园主动撤销了其信用评级。

碧桂园并非近期唯一主动撤销境外评级的房企,据不完全统计,从2022年6月至今有多达25次房企评级撤销事件,其中10月份就多达11次,在涉及撤销评级的22家房企中,有过半数量的房企为主动撤出。

房企之所以着急与评级机构“分手”,其主要导火索为自2021年起的境外评级集中下调风波。

好消息是,近期房企的境内融资环境已出现明显利好,不少房企已经开始转向寻求境内融资机会。

随着利好政策落地实施,房企的偿债压力或将得到缓解。

11月8日,标普发布报告称,应碧桂园公司的要求,撤销其发行人信用评级。

碧桂园方面表示,公司当前基本面没有发生重大变化,销售指标稳中向好,而且得益于金融机构对公司的支持及认可,公司于9月在境内资本市场完成了再融资,成本为全市场最低。本次评级撤销不会触发公司存量债务的加速清偿条款,不会对公司的偿债能力及融资能力产生不利影响。

11月9日,惠誉宣布确认碧桂园主体评级为BB-。经与惠誉友好协商,碧桂园主动撤销了其信用评级。惠誉在报告中仍肯定了碧桂园强大的市场地位、规模和多元化发展,并指出碧桂园的合同销售在近几个月应已稳定,其可用现金余额和内部产生的现金应足以支付其中期资本市场债务。当日,碧桂园股价显著走高,早盘一度大涨30%。

2022年下半年以来,几乎每月都有房企撤销境外信用评级。据不完全统计,从2022年6月至今有多达25次房企评级撤销事件,其中10月份就多达11次,其中涉及房企包括金辉、富力、新城、恒大、旭辉等等。在涉及撤销评级的22家房企中,有过半数量的房企为主动撤出。

房企们急着与评级机构“分手”,其主要导火索为自2021年起的境外评级集中下调风波。

2021年10月起较多房企被境外评级机构下调评级,其中2021年10月18日及19日短短两日,穆迪就集中下调了20家房企的信用评级或展望。

2021年10月21日惠誉更是将29家中国房地产开发商纳入标准观察范围。

此后至今的近一年时间内,房企遭遇的评级下调从未停止。

在此背景下,众多房企纷纷主动撤销境外评级。

部分房企最初寄希望于通过提前偿债的方式,提升外界对企业的偿债能力信心,以应对评级下调。但该举措却未能打动评级机构。

如2022年6月17日,海伦堡针对2018年非公开发行公司债券,将8.63亿元连本带息偿债资金提前入账(兑付日为2022年6月22日)。但该等举措却未能打动评级机构。仅过三天,2022年6月20日,穆迪宣布就将海伦堡发行人评级从B2下调至Caa1,债项评级由B3下调至Caa2,展望负面。而穆迪给出的理由是,此次海伦堡按期还款后,由于“运营能力减弱,融资渠道受限”,“对海伦堡中国流动性的评估从充足调整为疲软”。

2022年10月12日,中骏提前汇款给托管银行,以支付于2023年到期票息7.25%美元债利息(应于10月19日到期),总利息金额1812.5万美元。而此后2022年10月21日,标普基于类似的理由,将中骏的长期发行人信用评级从“B-”下调至“CCC+”;未偿高级无抵押债券的长期发行评级从“CCC+”下调至“CCC”。在此背景下,中骏“无奈”主动撤销了标普的发行人信用评级和发行评级。

评级下调会触发债项的提取偿还条款,短时间内会加剧房企的偿债压力。

2022年8月30日,旭辉控股董事局主席林中在2022年中期业绩会上表示,“到目前为止(旭辉)没有一笔负债违约,没有一笔利息延期支付”。

截止2022年底旭辉境内外已不存在刚性兑付债务,而最近一笔美元债则在2023年1月到期。但在接下来的9月及10月中,旭辉接连遭到了三大评级机构的集体下调,而评级的下调不仅影响了旭辉的境外债再融资,同时也触发了部分债务的提前还款。

2022年11月1日,旭辉发布“暂停支付境外融资”的公告中,旭辉表述为“部分融资因评级下调触发提前兑付条款,境外兑付压力在短期内剧增”。

在行业下行的背景下,对房企来说,原本可以提供“正面宣传”的境外评级机构,带来的却是诸如触发提前还款,负面舆情影响销售等风险,打乱房企原本稳健的经营轨迹。

事实上,房企的境外融资早于2021年的四季度就逐步趋于冻结状态。据100家典型房企融资数据,2021年第四季度房企的境外发债仅为130亿,同比下滑84%,环比下滑77%。

进入2022年,一季度房企境外发债迎来年初的小高峰,但相比2021年已有较大差距,同比下降70%。二季度境外发债持续低迷,仅104亿;虽然三季度境外发债规模出现增长,但主要是由于富力十批未偿还的美元优先票据(共计49亿美元)重组成3批新票据。若撇除富力境外债重组影响,三季度的境外发债仅为138亿,境外发债占比仅为13%。

2022年10月未有监测到房企于境外发债。

此前房企需要维护境外评级,主要是出于通过境外发债助推发展的考量;而在当前境外融资渠道冻结的背景下,维护境外评级的意义已经不大。

与此同时,近期房企的境内融资环境已出现明显利好,房企可转向寻求境内融资机会。

11月8日晚,交易商协会表示将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具,预计可支持约2500亿元民营企业债券融资。

次日,中债信用增进公司就跟进表示,意向民营房地产企业可提出增信需求,3个工作日内将予以邮件反馈。

11月11日,银保监会更发布十六条措施,新规从供需两端全面支持房地产市场平稳发展。

11月14日,中国银保监会、住房和城乡建设部、人民银行发布发布《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》,支持优质房企向商业银行申请出具保函置换监管额度内资金。

近期的一系列政策开始从此前“救项目不救企业”转换至“救项目与救企业并存”。加快“输血”短期经营困难的企业,实质性扭转房企融资困境,推动民企恢复经营“造血”能力。不仅对行业信心的恢复注入了强心剂,企业生存环境也将迎来较大改善。

整体来看,虽然撤销评级对于房企境内企业运营影响不大,多为当前行业下“两害选其轻”的选择。

随着更多利好政策的出现,市场信心正逐渐修复,11月9日房地产行业更是迎来了久违的股债双涨走势。随着利好政策落地实施,房企的偿债压力或将得到缓解。

但是对房企来说,还是需要警惕2023年的1月、3月及6月的多波偿债稿费,积极自救,确保企业的销售回款,管理好自身现金流健康,把握好境内融资窗口,逐步重建市场信心。

【责任编辑:李欣】

Copyright © 2001-2021 湖北荆楚网络科技股份有限公司 All Rights Reserved

营业执照增值电信业务许可证互联网出版机构网络视听节目许可证广播电视节目许可证

关于我们 - 版权声明 - 广告服务

版权为 荆楚网 www.cnhubei.com 所有 未经同意不得复制或镜像